6月10日，北京市市劳动保障局发布本市2008年企业工资指导线。突破性地把往年企业工资指导线的下线从“零增长或负增长”，物价上涨较快改为“增长3。5%”。也就是说，市劳动保障局建议在京企业至少为员工涨3。5%的工资，以应对目前较快的物价上涨。

　　不过，人们对此举的意义持怀疑态度。

　　从以往的经验来看，最低工资制没有改变工资占GDP比重下降的格局。截止2007年年底，全国出台地方性工资法规或规章的省份达12个，27个省份对容易发生拖欠工资的特定行业建立了工资保证金制度。各地按照每两年至少调整一次的要求，逐步提高最低工资标准，2006年，全国各地都提高了最低工资标准，绝大多数调整幅度在10％以上，调整幅度最高的达到64％，2007年，有21个省份又进行了调整。

　　在此关键时刻，有必要解决一个理论问题，什么是真正的政策利好？只有管理者真正认识到尊重资本市场的重要性，才是最大的政策利好。这一核心问题不解决，中国股市永远无法摆脱在政策与市场中左右摇摆的命运。

　　投资者在目前看到的不是政策利好，而是政策利空。

　　中国股市杯弓蛇影，存款准备金率成为压垮骆驼的最后一根稻草。存款准备金心理影响大于实际影响，以方上调存款准备金后股指的表现也印证了这一点。但在市场信心丧失之时，通过上调存款准备金率，投资者看到了股市成为通胀调控工具的事实，继续下调预期，才是问题的实质。存款准备金上调由此与股市大跌连在了一起。

　当前，中国的经济与金融形势十分严峻，虽然现在还没有爆发全面的经济与金融危机，但是，危机的种子依然存在，且有随时引爆的可能。中国自己的事情还没有解决好，中国的经济随时可能发生逆转，中国的金融市场已经和正在大幅度动荡，特别是股票市场面临着崩盘的可能，在这种危机的情况下，奢谈援助其它国家摆脱金融危机是不合事宜的。

　　　这次“偷袭”在时间选择上颇为奇怪。外界预测将于下周公布的中国5月份CPI下行至7。5%左右，出口份额也在下降，显然，通胀不是最急迫的原因。如果仅仅因为通胀，有关方面完全可以在经济数据出台后，先行下调0。5个百分点，观察市场反应。

　最近越刮越猛的越南金融风险对于有关方面的心理负面影响不容小觑。越南经济从前两年的高歌猛进，到现在的一地鸡毛，难免让所有的新兴市场领导者兔死狐悲。虽然大多数研究者对越南金融风险不会传染到中国持乐观态度，但越南因为通胀、资产泡沫导致的后果，让有关方面仍然不敢掉以轻心。越南引入过多的外资、流动性泛滥造成的资本价格高企，再次加深11年前发生的东南亚金融危机的心理烙印。

　　6月10日，A股市场遭受重创。银行股和地产股带头跳水，各板块个股几乎全面冲击跌停，直逼3000点大关，最终收市暴跌257。34点或7。73%，以百分比计算，创出本轮自去年10月份以来的最大单日跌幅。上证综指和深证成指均创出本轮调整行情的收市新低。跌停的非ST类股多达943只，跌幅超过9%的个股更是多达1107只。几乎是“5·30”的重演。

　　进一步强调货币从紧政策

　　在这样一个时间突然宣布再度上调准备金率，出乎许多人的意料。这是从2007年以来的第15次上调，今年以来的第5次上调。从2007年初的9%，这次调整后达到17。5%，一年时间上调8。5个百分点。我国的法定准备金率已经处于1990年之后的历史最高位，离上一次上调仅隔半月多。更何况，如果说前一次上调是对4月份较高的CPI数据作出反应，那么目前市场普遍预期，下周即将公布的5月份CPI数据会明显回落，各大投行出具的预测数据多为7%-7。5%，此时来强调从紧政策，可见央行另有担忧。

　　如今，一周过去了，在四小连阴之后，股指终于以崩跌的方式回补了前期缺口，而那些乐观的看法，也已经被证实为纯粹的“走眼”结果了！事实是，你可以在此勇敢买套，但解套却大约是很久远的事情，因为今日的跳空缺口便可能便是今后很长一段时间内一道难以逾越的“高压带”了。

　　为何会这样？为何许多人跌了半年还是长不了记性，防不住风险？一个原因是国人历来喜欢听好话，有讳疾忌医的大毛病；二来便是许多人还没意识到股市的危机有多重，一味以为从6124起已跌了50%，也该到底了。然而，事实却在此表明，调整还远未到位。

　　目前大盘的波动特点是量能不断缩减的“温水煮牛蛙”。如果“牛蛙”们持股情绪稳定，指数在自然重力的牵引下阴跌不止，如果“牛蛙”们心态不稳，则给与不具备赢利可能性的小反弹，这样不但老“牛蛙”们能够继续坚持，而且还能把锅外的一些“牛蛙”引进来。

　　　这里简单说说几个技巧。

　　一：要判断什么股值得补，什么股不值得补。

　　不可盲目补进的股票有四类。

　　1：是庞大的大小非解禁股压力；

　　2：是战略投资者配售股的强烈变现欲望；

　　3：是价格高估以及国家产业政策打压品种。

　　4： 是大势已去，主力庄家全线撤离的股票！

　　然而却有一批居心叵测经济学家，在为人民币破7鼓掌欢呼，弹冠相庆。道理很简单，只要人民币不断升值，中国的不动产就可能出现价值重估，换言之，房价就可能继续暴涨，通货膨胀就可能继续加剧，被困在中国的6500亿美元的热钱就可能在中国的楼市股市大获其利，然后，成功出逃。世界上哪有那么多便宜事，中国人难道是吃素的吗？