市场未必会严格遵循严格的波浪理论,从长时段来看,第二次世界大战以来,全球先后经历了三次“石油危机”,分别发生在1973年、1979年和1990年,很难纳入波浪理论框架。即便按照波浪理论,上升也可能高达每桶170美元。
上世纪70年代的两次石油危机将西方发达国家拖向滞胀深渊,化解之道是企业创新、经济全球化与金融创新,事实上,如果没有70年代的石油危机,华尔街不可能发展出令人眼花缭乱的金融衍生品。现在对高油价有什么化解手段呢?靠新兴市场的财富吗?事实上,次贷危机与高油价发展到现在,新兴市场已经付出了上万亿美元的代价。
2005年10月,时任美联储主席格林斯潘在日本表示,“疯涨的油价将会伤及全球经济增长,但是很显然,这种危机的程度远远不及上个世纪70年代油价对全球经济的危害”,因为全球经济已经进入“能源有效利用”阶段,经济对能源的依赖不像以前那么严重。事实证明,格林斯潘错了,当石油成为被追逐的资产时,一点点利好刺激就会让投资者变得兴奋无比。世界石油巨头BP7月8日发布的《BP世界能源统计2008》,数据显示,去年全球石油消费增长1。1%,略低于过去十年平均水平,其中,中国的石油消费增长低于平均水平;但石油价格却上涨了11%,这说明石油主要反应的是货币流动性过剩,与投资机会的匮乏。在中印等新兴市场成为被逐之鹿时,只要没有新的经济增长点,油价在喘息之后会继续上涨。
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