数据加载中，请稍候...在此关键时刻，有必要解决一个理论问题，什么是真正的政策利好？只有管理者真正认识到尊重资本市场的重要性，才是最大的政策利好。这一核心问题不解决，中国股市永远无法摆脱在政策与市场中左右摇摆的命运。
投资者在目前看到的不是政策利好，而是政策利空。
中国股市杯弓蛇影，存款准备金率成为压垮骆驼的最后一根稻草。存款准备金心理影响大于实际影响，以方上调存款准备金后股指的表现也印证了这一点。但在市场信心丧失之时，通过上调存款准备金率，投资者看到了股市成为通胀调控工具的事实，继续下调预期，才是问题的实质。存款准备金上调由此与股市大跌连在了一起。
无独有偶，中国证监会主席尚福林先生在四川灾区表示，要积极支持受灾上市公司灾后重建工作，对于符合条件的企业融资和上市公司再融资，要特事特办，开辟“绿色通道”。对于受灾严重的上市公司，将积极支持其拓展融资渠道，创新融资方式，以促进其尽快恢复正常生产。监管部门言出而行，以特批的方式放行中国建设IPO，中国建设广为人道的就是在灾区的活动板房建设，而不是以往的赢利业绩和未来的赢利前景。
这种心理暗示极端可怕。中国证券市场不仅成为国企脱困的工具，在必要时，也可能成为救灾的工具。有什么比这样的政策市场更危险的呢？不可能形成任何明确的预期——可以随时修改规则，可以把资本市场有效配置资源的目标置诸脑后，一切为了救急。没有人反对救灾，但是，难道救灾资金就没有更好的手段了吗？当然有，设立公益基金，建立自然灾害保险制度等，而有关方面不急于此而急于从股市融资，反应出有关方面认为股市惟一的功能就是融资，修改规则让投资者掏钱，成为再正常不过的事。越是正常越是可怕。
这并不是说资本市场就没以翻身之日，只要股市下跌至两千点加上管理层的政策刺激，抄底的资金又会源源而至。于是，股市进入大涨大跌、大跌大涨的轮回，每个人急于寻找下一个傻瓜。
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