数据加载中，请稍候...除了5月13日收盘小幅下挫，5月15日微跌外，近两天沪综指小涨。
这并不是地震带来了利好，而是在抗震救灾与奥运临近的关键时刻，股市的平稳不仅是市场的事，更是一项政治任务，容不得丝毫差迟。此时，公募基金等机构投资者一反3000点时的手足无措，表现得异常平静。
就具体经济方面而言，令人欣慰的消息在于，从宏观层面上看，震灾对中国工业经济总体而言影响不大。目前四川、重庆工业增加值之和占全国3。5%，GDP之和占全国5。9%。据预测，震灾将使GDP下降0。2%，工业生产下降0。3%，能源供给下降0。4%。与此相对应，投资增加0。3%，PPI上升0。4%。
利空消息在于，震灾会加大以食品价格上升为主的此轮CPI上升的压力。四川、重庆农业产值之和占全国的6。1%，大米产量占全国10%。四川是我国生猪出栏第一大省，去年出栏9911万头，，外调猪肉117万吨，占全国猪肉外销总量的三分之一，如果四川外调猪肉下降一半，将使CPI上升0。3%左右。这一预期与CPI翘尾因素下降的影响互相抵销，政府控制CPI、我国三季度CPI涨幅大幅下降的预期，将受到冲击。这也就意味着，紧缩政策的时间将延长，对于资本市场不利。
令人注目的是，由于CPI急剧上升，我国与境外NDF（无本金不可交割远期）市场一个月人民币对美元远期报价一度低于现货市场的价格，这是自2006年初以来的首次。这可能有两个原因，一是国际市场认为人民币可能在1个月之内贬值，近期人民币升值预期的减弱；二是通胀指数与前期人民币名义汇率双上升，导致实际汇率上升幅度增加，人民币的国际购买力随之下降。
灾后重建投资增长的预期第一时间反应在资本市场中。
有色金属、水泥、水务等板块涨幅居前，投资者看到的不是CPI可能上升，而是灾后重建会拉动GDP上升，会迫使政府放松投融资。预测灾后重建资金在5000亿人民币左右，这显然不会造成上市企业普遍受惠，只是对某些重点行业、对于四川省内的基建企业有一定益处。实际上，就是在地震以前，钢铁、大螺等基建品价格也一直在上涨，而钢铁企业股价有涨有跌，如果抱住灾后重建这根救命稻草，将此作为资本市场的长期利好预期，是十分不理智的。我们还有必要等待灾区具体经济数据出炉，以作出全面评估。有一点可以肯定，地震不应也不会成为资本市场的长期重大利好。
如何理解近期资本市场的稳中有升？前提条件是前期资本市场大幅下挫，释放了一定的风险，我国股市的动态市盈率已经下降到30倍以下，投资价值显现。
数据加载...
