数据加载中，请稍候...2007年，欧洲央行和英国央行3次加息，美国则步入降息周期以挽救濒危的金融体系，日本加息一次，而后由于经济疲弱进入观望期；同为新兴经济体，中国、印度分别加息6次和2次，巴西、俄罗斯分别降息6次和2次，巴西雷亚尔对美元升值10%。在现行的汇率体制下，中国继续加息的后果就是吸引国际资金，如果升值，就降低了加息的必要性。
对国际资金与保护金融机构的考虑从今年央行的加息幅度中就可以看出一二，央行去年六度加息，但加息幅度极小，并没有从根本上改变负利率现状，再加上存贷款不对称加息，使得银行的利差收入没有减少。
其次，中国经济受到一定的冷冻压力。原因之一是产业转型与出口退税激励制度的改变，一些低端制造业或者迁移至东南亚，或者转移至我国中西部地区，制造业的迁移与破产将成为社会热点；原因之二是欧美经济的下降可能使中国出口受到一定抑制，中国税收与货币政策一起实行“宽出严进”，将导致通胀水平在下半年逐渐回落。最后，国际资源价格的上涨也可能使中国企业的盈利水平进一步下降。
从根本上来说，政府发展直接融资、加快汇率改革的方向不会变。明年既定的金融方针是大力发展债券市场，这是中央政府拓宽直接融资渠道的重要环节，无论是利率的市场化，还是为资本市场降温，债券市场都必须大力发展，从中央经济工作会议到央行的表态都证实了这一点。中央政府对债券市场的发展寄予了极大的期望。利率提升过高将会使债市失去吸引力，或者使债券发行成本过高，对于债券市场的发展不利。
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